基本信息
- 項目名稱：
- 銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對稱效應研究
- 小類：
- 經(jīng)濟
- 簡介：
- 本文基于全球金融危機背景，將監(jiān)管當局對銀行監(jiān)管約束而產(chǎn)生的隱性成本因素及政治家因素納入單一約束的商業(yè)銀行利潤目標函數(shù)中，通過引入政治家因素的概念及簡單的數(shù)學推導，得出了政治家因素具有強化貨幣政策的非對稱效應的作用。在此基礎上本文運用向量自回歸模型，對我國1998年和2008年經(jīng)歷的兩次經(jīng)濟波動中四大國有銀行信貸沖擊對經(jīng)濟增長的影響進行了實證分析。最后本文又在前文研究的基礎上提出了一些相關政策建議。
- 詳細介紹：
- 一、 研究目的 隨著資本充足率監(jiān)管制度的引入, 貨幣政策與銀行監(jiān)管的矛盾開始凸顯。我國在1996 —2005 年先后使用了6 次調整存款準備金率和10次下調貸款利率等多種貨幣政策手段, 以期實現(xiàn)貨幣政策的調控目標。 過于嚴厲的金融監(jiān)管對貨幣政策會產(chǎn)生一定程度的緊縮效應。而從長期看, 過于寬松的金融監(jiān)管也不利于貨幣政策的制定和實施。那么，如何制定銀行資本監(jiān)管使其配合貨幣政策的實施成為本文的一個關鍵。 因此,本文的研究目的是：銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對稱效應的運作機制理論模型和實證研究。若能探求出銀行資本監(jiān)管與貨幣政策的非對稱性理論模型，則可以對資本監(jiān)管的制定以及整個宏觀經(jīng)濟和貨幣政策調節(jié)起到幫助，這也突顯出本項目研究的重大現(xiàn)實意義。 二、基本思路 （一）研究背景 2008年，由美國次貸危機引發(fā)的金融海嘯橫掃全球。金融危機的強大破壞力，使得人們對目前的金融監(jiān)管系統(tǒng)普遍產(chǎn)生了質疑。銀行監(jiān)管是構建金融安全網(wǎng)不可或缺的一個中心環(huán)節(jié)。中國金融監(jiān)管機構應以美國次貸危機為前車之鑒，從中吸取教訓，總結經(jīng)驗。 我國曾推出種種貨幣政策加強資本監(jiān)管旨在促進經(jīng)濟發(fā)展，然而結果表明我國實行的貨幣政策并沒有達到擴大內需的政策目標。理論界對貨幣政策失效的原因探討頗多,但并沒有涉及政府機構在制定貨幣政策決策時對政治家和銀行家因素的忽視，即政治家及銀行家在制定增加商業(yè)銀行利潤的決策下同時考慮了該決策對個人效用的影響。 （二）基本步驟 1.銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對稱效應：理論分析框架 首先，深刻理解銀行資本監(jiān)管與貨幣政策的非對稱性的內涵，即在經(jīng)濟高漲期和緊縮性貨幣政策條件下，中央銀行可以通過控制銀行的準備金對銀行產(chǎn)生有效的約束，從而影響銀行的存款或信貸來實現(xiàn)其政策目標；而在經(jīng)濟蕭條期，受貸款違約和不良貸款的核銷、貸款損失撥備的補充，銀行的實際資本水平會下降，如果銀行受到資本約束，將迫使銀行進一步減少貸款，除非他們有能力來增加額外的資本。因此，在刺激銀行信貸擴張方面，資本約束將會限制貨幣政策的有效性，貨幣政策穩(wěn)定經(jīng)濟的能力是非對稱的。 然后，參考Bliss和Kaufman(2003)模型、Kopecky and VanHoose (2004a)模型，結合巴塞爾協(xié)議I和巴塞爾協(xié)議II及相關文獻資料,考慮資本監(jiān)管對銀行信貸的影響，在宏微觀經(jīng)濟學的分析背景下，建立資本監(jiān)管行為對宏觀產(chǎn)出的影響的模型。 模型大致如下：假設存在一個代表性銀行 ,該銀行遵循利潤最大化的理性人假設；假設銀行 在運作的過程中存在三類影響因素：(a)銀行繼續(xù)貸款的自由度減小, 為此可能喪失高收益的貸款收益。(b)監(jiān)管當局對銀行監(jiān)管約束而產(chǎn)生的隱性成本。(c)政治家因素對銀行業(yè)的影響；假設銀行的資產(chǎn)僅包括法定存款準備金（ ）、貸款（ ）和政府債券( ),負債只包括存款負債( )和權益資本( )。貸款、存款的利率和政府債券的收益率均給定,分別為 、 和 。 和 分別為法定存款準備金率和監(jiān)管當局的資本充足率要求；假設銀行的壞賬損失率為 。 我們引用了Kopecky and Vanhoose(2004)的二次型函數(shù)，在國內外研究基礎上本模型引入了政治家因素。 (1)考慮銀行管理成本 則可以得到銀行資產(chǎn)負債表中的各項管理成本的函數(shù)表示 ， ， ， (1) (2)考慮影響因素(a)、(b) 將因素(1)、(2)綜合考慮，假設兩類因素的影響的貨幣表示函數(shù)為： (2) 其中 為政府的單位懲罰數(shù)（本文假定為定值）。 (3)考慮影響因素（c） 政治家為了維持社會穩(wěn)定而勸說企業(yè)家承擔過剩勞工 ,從中,政治家可以獲取的政治收益以貨幣形式表示為 。我們假設 ，增加過剩勞工 的數(shù)量將為政治家?guī)碚男в?即創(chuàng)造更多的就業(yè)是良好政績的一個重要表現(xiàn)。 2.關于銀行資本監(jiān)管、銀行信貸與貨幣政策的理論模型 假設勞動力市場上的平均工資為 ,則企業(yè)需為過剩勞工支付的工資總額為 ，作為企業(yè)承擔過剩勞工的回報,政治家要給予企業(yè)補貼 。假設企業(yè)在競爭性市場上獲得的利潤為零,且企業(yè)家的保留效用為零,則有 。我們將工資標準化為1 ,則有 。 政治家向企業(yè)提供補貼的一種方式是說服銀行家為其提供低息貸款,銀行家為政府偏好的企業(yè)提供貸款,損失利息收益 。假設政治家利用政策對銀行業(yè)的進入實行了管制可以使各家銀行獲得超額壟斷收益 。政府的管制力度越大,銀行業(yè)的超額壟斷程度越高,銀行的壟斷收益越高。也就是說,要獲得更高的超額壟斷收益 ,就需要政府支付更高的管制成本,設管制成本為 ,則 。 政治家要說服一家銀行為企業(yè)提供低息貸款的話,要支付勸說成本 。銀行的利潤 越高,政府勸說其提供貸款越容易,即 。 則政治家的最大效用函數(shù)表示為： 假設與政治家有聯(lián)系的銀行共有 家，各家銀行是對稱的,則各銀行家一方面從政府管制中獲得壟斷收益 ,另一方面,為政府偏好的企業(yè)支付低息貸款,損失利息收益 。銀行 （ 為 家銀行中的一家）選擇提供補貼企業(yè)的數(shù)額 (從而政治家可以安排過剩勞工) 以最大化其利潤(效用) 函數(shù)： (4)利潤最大化模型的建立 假設 為風險資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例， 為風險資產(chǎn)收益率在 時的概率， 為無風險資產(chǎn)的收益率， 為存款利率， 為資本成本， 為資本充足率， 為商業(yè)銀行的負債， 為商業(yè)銀行的股東權益。 根據(jù)假設,商業(yè)銀行追求利潤最大化的方程如下： 首先，本文對不考慮 的利潤方程進行分析。將約束條件及已知變量代入目標函數(shù),分別對 、 和 求導可以得到銀行最優(yōu)的行為方程組，通過靜態(tài)分析的方法對利潤函數(shù)進行進一步分析。 下面具體考究 的取值對利潤方程的影響: a.政治家主導的利益聯(lián)盟 b.政治家與銀行家基于平等對話的利益聯(lián)盟 3.銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對稱效應實證研究 本項目的實證研究內容將從兩方面推進，一方面是文獻資料、年鑒資料的搜集和檢索，另一方面是進行走訪調查，搜集個案，進行案例分析。 本研究將通過選取1997 – 2008 年我國銀行業(yè)整體數(shù)據(jù)和貨幣政策的總量數(shù)據(jù),帶入相關模型，對我國銀行資本監(jiān)管的政策行為和貨幣政策的非對稱效應進行研究。以期對我國金融監(jiān)管當局實施資本監(jiān)管的行為做出基本判斷。 同時，從微觀視角，對某地區(qū)銀行監(jiān)管機構的資本監(jiān)管情況進行調查和對一段時期的貨幣政策情況加以統(tǒng)計，對X地區(qū)Y等多家商業(yè)銀行的資本監(jiān)管行為和銀行信貸行為進行研究。 4.基于銀行資本監(jiān)管行為及其貨幣政策非對稱效應研究的政策建議。 科學合理的銀行資本監(jiān)管行為對一國銀行業(yè)的發(fā)展起著十分關鍵的作用，這也是許多政策制定者在定制貨幣政策時所要確定的一項重要內容。本項目將通過上述模型的建立、分析和實證檢驗，根據(jù)檢驗結果，判斷一項資本監(jiān)管政策推出的經(jīng)濟影響，并為政策制定者提供一定的建議。
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作品專業(yè)信息
撰寫目的和基本思路
- 本文的研究目的是：銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對稱效應的運作機制理論模型和實證研究?；舅悸贩譃檠芯勘尘啊⒒静襟E（1.銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對稱效應：理論分析框架2.關于銀行資本監(jiān)管、銀行信貸與貨幣政策的理論模型3.銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對稱效應實證研究4.基于銀行資本監(jiān)管行為及其貨幣政策非對稱效應研究的政策建議。）
科學性、先進性及獨特之處
- 一、科學性：理論研究部分，引入二次型函數(shù)，建立了最優(yōu)的行為方程組，對各類因素給貨幣政策非對稱效應造成的影響做出了基于數(shù)理化的解釋，從而保證了本文結論的理論上的正確性。 二、先進性及獨特之處：現(xiàn)有文獻實證研究我國商業(yè)銀行資本監(jiān)管和貨幣政策的關系，多是指向于其一致性，鮮有文獻考慮它們之間的非對稱性；也沒有直接建立關于資本監(jiān)管、銀行信貸與貨幣政策非對稱性的模型。
應用價值和現(xiàn)實意義
- 作品的實際應用價值和現(xiàn)實意義體現(xiàn)在：我們在探究銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對稱效應時納入了政治家因素，得出政治家因素對政策制定的影響，為政府機構作出相應決策提供參考。項目在探究銀行資本監(jiān)管與貨幣政策非對稱效應時納入了政治家因素，使得政府機構在制定決策時考慮政治家因素，盡量地弱化資本監(jiān)管與貨幣政策的非對稱效應。本項目為基礎研究，是基于2008年次貸危機后銀行資本監(jiān)管的一些思考和啟示。
作品摘要
- 本文基于全球金融危機背景，將銀行貸款的自由度減小因素、監(jiān)管當局對銀行監(jiān)管約束而產(chǎn)生的隱性成本因素及政治家因素等三類影響因素納入單一約束的商業(yè)銀行利潤目標函數(shù)中，通過引入政治家因素的概念及簡單的數(shù)學推導，得出了政治家因素具有強化貨幣政策的非對稱效應的作用。在此基礎上本文運用向量自回歸（VAR）模型，對我國1998年和2008年經(jīng)歷的兩次經(jīng)濟波動中四大國有銀行信貸沖擊對經(jīng)濟增長的影響進行了實證分析，其結論是:1998年以來,監(jiān)管當局對商業(yè)銀行以降低壞賬率、提高資本充足率為核心的監(jiān)管行為強化了我國貨幣政策非對稱效應。最后本文又在前文研究的基礎上提出了一些相關政策建議。
獲獎情況及評定結果
- 1.2010年5月獲金融學院創(chuàng)新項目重點立項 2.2010年10月獲?！跋Ｍ敝攸c立項 3.2011年1月發(fā)表于《現(xiàn)代經(jīng)濟信息》 4.2011年4月獲?！跋Ｍ睂W術論文競賽一等獎
參考文獻
- 1.中國國家統(tǒng)計局： 2.上海統(tǒng)計局：www.stats- 3.美國商業(yè)部：www.stat-usa.gov/ 4.國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)庫：ttp:// 5.亞洲東盟網(wǎng)站： 6.經(jīng)合組織數(shù)據(jù)庫： 7.中國人民銀行網(wǎng)： 8.經(jīng)濟雜志網(wǎng)： 9.美國納斯達克網(wǎng)： 10.中國銀監(jiān)會網(wǎng)站 11.中國農(nóng)業(yè)銀行官網(wǎng) 12.中國銀行官網(wǎng) 13.中國建設銀行官網(wǎng) 14.中國工商銀行官網(wǎng) 15.國研網(wǎng) 16.中經(jīng)專網(wǎng)
調查方式
- □√走訪 □√問卷 □√現(xiàn)場采訪 □人員介紹 □個別交談 □親臨實踐 □會議 □圖片、照片 □√書報刊物 □√統(tǒng)計報表 □影視資料 □文件 □√集體組織 □自發(fā)□其它
同類課題研究水平概述
- （一）國外理論研究 Bliss and Kaufman(2003)以邏輯演繹的形式探討了在商業(yè)銀行無法調整資本金水平的情形下,監(jiān)管當局的資本充足率要求所造成的貨幣政策非對稱影響。Kopecky and VanHoose(2004a)通過銀行利潤最大化的靜態(tài)模型分別研究了無銀行資本充足性約束、銀行資本充足性低于和高于監(jiān)管當局要求三種情形, 并討論了資本約束對貨幣政策傳導機制的影響。（二）國外實證研究研究資本充足性監(jiān)管對貨幣政策的影響主要起始于學者對西方國家1990 —1992 年的經(jīng)濟衰退的解釋。由于此次衰退正好發(fā)生在1988 年巴塞爾協(xié)議出臺之后不久, 因此部分學者就把1990 —1992 年的經(jīng)濟衰退與巴塞爾協(xié)議的資本充足性管制可能導致的銀行信貸萎縮(credit crunch)聯(lián)系在一起。Peek and Rosengren(1995) , Brinkmann and Horvitz (1995) , Berger and Udell (1994) , Hancockand Wilcox (1998) 也都認為低資本金水平和監(jiān)管當局的資本充足性約束能解釋1990 —1992 年經(jīng)濟蕭條時的信貸萎縮, 盡管他們沒有研究在既定的資本水平下, 貨幣政策是如何影響銀行貸款的, 但是他們發(fā)現(xiàn)銀行資本金水平與銀行貸款存在很強的相關關系。 （三）國內研究現(xiàn)狀 金永軍、陳柳欽和劉斌（2008）通過剖析西方“信貸渠道”的理論內涵和經(jīng)驗證明上的困境和國內學者對信貸渠道理論的理解偏差，在此基礎上，把信貸渠道為價格效應和數(shù)量效應的綜合作為克服西方信貸渠道實證困境的方法，然后從信貸渠道存在的三個條件和計量模型證實了我國貨幣政策信貸傳導渠道的存在性。金永軍、陳柳欽和攸頻（2010）通過假設商業(yè)銀行在資本監(jiān)管和信貸配給前提下謀求利潤最大化，以最優(yōu)化CC-LM模型的貸款供給方程，構建貨幣政策非對稱效應的統(tǒng)一分析框架，即KCC-LM模型。該模型刻畫出：在資本充足率約束下，資本監(jiān)管強化了貨幣政策對銀行信貸和經(jīng)濟增長的非對稱效應。
