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基本信息
- 項(xiàng)目名稱：
- 上市公司資本結(jié)構(gòu)與業(yè)績(jī)關(guān)系的實(shí)證分析—基于山東省2008年上市公司數(shù)據(jù)
- 來(lái)源：
- 第十二屆“挑戰(zhàn)杯”省賽作品
- 小類：
- 數(shù)理
- 簡(jiǎn)介：
- 本文以山東省上市公司為樣本，對(duì)其資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。分析結(jié)果顯示，山東省上市公司資產(chǎn)負(fù)債率及產(chǎn)權(quán)比率與企業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，建議山東省上市公司應(yīng)適當(dāng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。
- 詳細(xì)介紹：
- 影響我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)的因素有很多，資本結(jié)構(gòu)是其中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，因此，研究上市公司的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系對(duì)促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文以山東省上市公司為樣本，對(duì)其資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。分析結(jié)果顯示，山東省上市公司資產(chǎn)負(fù)債率及產(chǎn)權(quán)比率與企業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，建議山東省上市公司應(yīng)適當(dāng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。
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作品專業(yè)信息
撰寫(xiě)目的和基本思路
- 目的：影響我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)的因素有很多，資本結(jié)構(gòu)是重要因素之一，因此，研究上市公司的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系對(duì)促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。 思路：本文以山東省上市公司為樣本，采用因子分析法來(lái)研究上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系。
科學(xué)性、先進(jìn)性及獨(dú)特之處
- 該作品采用因子分析法對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系進(jìn)行研究，在提取因子的過(guò)程中，得到預(yù)期結(jié)果，說(shuō)明該作品選取的變量以及模型的建立都是可行的。
應(yīng)用價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義
- 上市公司的業(yè)績(jī)水平將直接關(guān)系到我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展水平，而其資本結(jié)構(gòu)是影響上市公司業(yè)績(jī)的一個(gè)重要因素，因此，探討上市公司資本結(jié)構(gòu)與業(yè)績(jī)之間的關(guān)系對(duì)優(yōu)化上市公司融資策略具有重要的應(yīng)用價(jià)值。
學(xué)術(shù)論文摘要
- 影響我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)的因素有很多，資本結(jié)構(gòu)是其中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，因此，研究上市公司的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系對(duì)促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文以山東省上市公司為樣本，對(duì)其資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。分析結(jié)果顯示，山東省上市公司資產(chǎn)負(fù)債率及產(chǎn)權(quán)比率與企業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，建議山東省上市公司應(yīng)適當(dāng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。
獲獎(jiǎng)情況
- 該作品于2011年3月獲得山東財(cái)政學(xué)院第八屆“挑戰(zhàn)杯”大學(xué)學(xué)生學(xué)術(shù)論文競(jìng)賽一等獎(jiǎng)。
鑒定結(jié)果
- 本論文有實(shí)際應(yīng)用價(jià)值
參考文獻(xiàn)
- [1]陸正飛,辛宇.上市公司資本結(jié)構(gòu)主要影響因素之實(shí)證分析.會(huì)計(jì)研究,1998年 [2]芮瑩心.江蘇板塊上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績(jī)的實(shí)證研究.南京工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2009年 [3]牛建高,曹敏,鄒必穎.民營(yíng)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效:基于河北省的實(shí)證分析.上海交通大學(xué)學(xué)報(bào),2009 [4]李義超,薄振聲.上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的實(shí)證分析.數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究,2001 [5]肖作平.公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)問(wèn)題研究綜述.證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào),2006 [6]張淑英,張菊,蔣蕊.公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力影響的實(shí)證研究—來(lái)自安徽省上市公司數(shù)據(jù).安徽科技學(xué)院學(xué)報(bào),2008
同類課題研究水平概述
- 從國(guó)外同類課題研究來(lái)看，Timan和Wessels（1988）最早全面研究了資本結(jié)構(gòu)的決定因素，研究期間為1972-1982年，樣本數(shù)為美國(guó)制造業(yè)中的469家上市公司。他們先以因素分析法找出影響資本結(jié)構(gòu)的八大因素，再通過(guò)線性結(jié)構(gòu)模型的方法進(jìn)行研究。在他們的研究結(jié)果中，獲利能力與負(fù)債比率間具有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。此后，Jodan、Lowe和Taylor（1998）以275家英國(guó)私人或獨(dú)立的中小型企業(yè)為有效樣本，研究期間為1989-1993年，除了有完整的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)外，并設(shè)計(jì)問(wèn)卷調(diào)查有關(guān)公司作為財(cái)務(wù)決策時(shí)策略的考慮因素。其部分結(jié)論如下：在財(cái)務(wù)因素方面，獲利率、資本密集及營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等三項(xiàng)與負(fù)債比率正相關(guān)；數(shù)量及現(xiàn)金流量則與負(fù)債比是呈負(fù)相關(guān)；至于營(yíng)業(yè)額及銷售成長(zhǎng)率則與負(fù)債比并無(wú)直接關(guān)系。Booth等人（2001）通過(guò)對(duì)十個(gè)發(fā)展中國(guó)家：巴西、墨西哥、印度、韓國(guó)、約旦、馬來(lái)西亞、巴基斯坦、泰國(guó)、土耳其和津巴韋布樣本數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn)，總的來(lái)講，影響發(fā)展中國(guó)家公司債務(wù)比率的因素，似乎與影響發(fā)達(dá)國(guó)家的相似且作用方式也類似。十大發(fā)展中國(guó)家處理津巴韋布以外，其他所有發(fā)展中國(guó)家的公司績(jī)效與資本結(jié)構(gòu)都存在著高度顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。 國(guó)內(nèi)關(guān)于資本結(jié)構(gòu)影響因素的實(shí)證研究起步比較晚，最早研究資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效關(guān)系的實(shí)證文獻(xiàn)是陸正飛和辛宇(1998)，他們先采用基本統(tǒng)計(jì)方法，對(duì)滬市1996年上市公司按不同行業(yè)分組，計(jì)算其資本結(jié)構(gòu)的有關(guān)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)并進(jìn)行比較，以分析行業(yè)因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響。然后，控制行業(yè)因素選取了機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備業(yè)的35家上市公司進(jìn)行多元線性回歸分析，他們獲得的結(jié)論是:不同行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有著顯著的差異；獲利能力與資本結(jié)構(gòu)(長(zhǎng)期負(fù)債比率)之間有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；規(guī)模、資產(chǎn)擔(dān)保、成長(zhǎng)性等因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響不甚顯著。牛建高、曹敏（2009）以河北省民營(yíng)企業(yè)為對(duì)象，實(shí)證研究了民營(yíng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效之構(gòu)與公司績(jī)效呈負(fù)相關(guān)，部分年份存在二次線性相關(guān)；陳小悅（1995）和李義超（2001）采用截面分析與TSCS分析方法研究上市公司業(yè)績(jī)，結(jié)果表明：我國(guó)上市公司的資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系；肖作平（2005）通過(guò)建立資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的聯(lián)立方程，在控制相關(guān)變量下，實(shí)證結(jié)果表明：資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效存在互動(dòng)關(guān)系。
