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基本信息
- 項(xiàng)目名稱(chēng)：
- 融資融券開(kāi)放的市場(chǎng)股價(jià)反應(yīng)--基于2010券商股的價(jià)格走勢(shì)分析
- 來(lái)源：
- 第十二屆“挑戰(zhàn)杯”省賽作品
- 小類(lèi)：
- 經(jīng)濟(jì)
- 簡(jiǎn)介：
- 隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和革新完善，諸如創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)、融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)開(kāi)放等國(guó)內(nèi)新晉金融業(yè)務(wù)的開(kāi)啟在給投資者帶來(lái)空前投資機(jī)遇的同時(shí),也給國(guó)內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)波動(dòng)帶來(lái)了更多可能。本文通過(guò)對(duì)2010年券商板塊的行情走勢(shì)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)放這一信息公布的實(shí)際反應(yīng)，來(lái)闡釋此類(lèi)新晉金融業(yè)務(wù)開(kāi)放消息的放出與短期券商股價(jià)波動(dòng)的相關(guān)關(guān)系和這類(lèi)消息目前對(duì)股價(jià)的影響深度尚且有限的可能原因以及今后類(lèi)似消息放出對(duì)市場(chǎng)影響的啟示。
- 詳細(xì)介紹：
- 本文根據(jù)2010年融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)開(kāi)放以及市場(chǎng)放出與之相關(guān)的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)即將開(kāi)放的消息對(duì)券商板塊股價(jià)產(chǎn)生的極短期小幅刺激現(xiàn)象為實(shí)例，探討了此類(lèi)國(guó)內(nèi)新晉金融業(yè)務(wù)開(kāi)放的消息與短期券商股價(jià)波動(dòng)之間可能存在的統(tǒng)計(jì)相關(guān)關(guān)系，并從國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境、市場(chǎng)參與者的心理因素等角度分析了此類(lèi)消息對(duì)股價(jià)的刺激只能限于極短期影響而非主導(dǎo)支撐整個(gè)A股市場(chǎng)走勢(shì)的原因，以及今后類(lèi)似消息放出對(duì)市場(chǎng)影響的啟示。具體結(jié)構(gòu)是：首先，引言介紹融資融券等國(guó)內(nèi)新晉金融業(yè)務(wù)開(kāi)放這一類(lèi)消息的放出對(duì)股市存在突發(fā)性且極短期的刺激影響；其次，理論分析這一影響存在的可能性和必然性以及僅限于極短期刺激的三個(gè)可能原因；再次，運(yùn)用實(shí)例論證結(jié)合計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的模型分析方法證實(shí)了理論分析中的猜想；最后得出結(jié)論，并推及到今后在類(lèi)似消息放出并影響股市波動(dòng)時(shí)的大致規(guī)律。
作品專(zhuān)業(yè)信息
撰寫(xiě)目的和基本思路
- 目的：通過(guò)對(duì)2010年融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)放這一信息的公布對(duì)券商板塊行情走勢(shì)的短期刺激現(xiàn)象的研究，來(lái)闡釋此類(lèi)新晉金融業(yè)務(wù)開(kāi)放消息的放出與短期券商股價(jià)波動(dòng)之間可能存在的相關(guān)關(guān)系，以及實(shí)際股價(jià)反應(yīng)出的這類(lèi)消息目前對(duì)股價(jià)的影響深度尚且有限的可能原因?；舅悸罚菏紫纫愿攀鏊撌鰡?wèn)題，其次分析問(wèn)題存在的可能性和必然性，再次實(shí)例論證理論分析中的猜想，最后得出具有一定實(shí)際意義的結(jié)論。
科學(xué)性、先進(jìn)性及獨(dú)特之處
- 科學(xué)及先進(jìn)性：本文運(yùn)用真實(shí)形象的數(shù)據(jù)和圖示，以2010年券商板塊的幾次顯著波動(dòng)為實(shí)例，通過(guò)統(tǒng)計(jì)模型分析和歷史行情闡釋有力證明了新晉金融業(yè)務(wù)開(kāi)放這類(lèi)消息的放出與券商板塊整體股價(jià)波動(dòng)之間的統(tǒng)計(jì)相關(guān)關(guān)系，是建立在對(duì)市場(chǎng)盤(pán)面的廣泛觀察以及對(duì)真實(shí)數(shù)據(jù)合理推理的基礎(chǔ)之上的。獨(dú)特之處：目前關(guān)于融資融券業(yè)務(wù)的開(kāi)放對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)究竟有何意義的研究很多，但本文則以數(shù)據(jù)分析為基礎(chǔ)從微觀角度進(jìn)行了實(shí)證研究，具有較強(qiáng)現(xiàn)實(shí)意義
應(yīng)用價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義
- 融資融券、轉(zhuǎn)融通、新三板擴(kuò)容等新晉金融業(yè)務(wù)的開(kāi)放是國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)發(fā)展必須經(jīng)過(guò)的演進(jìn)環(huán)節(jié)，其對(duì)于國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)行情走勢(shì)的影響不可忽視。本文基于已有數(shù)據(jù)而分析的2010年融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)放這一消息的券商板塊股價(jià)反應(yīng)，可以為市場(chǎng)參與者在面對(duì)今年乃至以后此類(lèi)新晉金融業(yè)務(wù)開(kāi)放的消息時(shí)應(yīng)抱以何種預(yù)期以及如何進(jìn)行相關(guān)技術(shù)操作具有指導(dǎo)和借鑒意義。
作品摘要
- 本文根據(jù)2010年融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)開(kāi)放以及市場(chǎng)放出與之相關(guān)的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)即將開(kāi)放的消息對(duì)券商板塊股價(jià)產(chǎn)生的極短期小幅刺激現(xiàn)象為實(shí)例，探討了此類(lèi)國(guó)內(nèi)新晉金融業(yè)務(wù)開(kāi)放的消息與短期券商股價(jià)波動(dòng)之間可能存在的統(tǒng)計(jì)相關(guān)關(guān)系，并從國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境、市場(chǎng)參與者的心理因素等角度分析了此類(lèi)消息對(duì)股價(jià)的刺激只能限于極短期利好而非主導(dǎo)支撐整個(gè)A股市場(chǎng)走勢(shì)的原因。
獲獎(jiǎng)情況及評(píng)定結(jié)果
- 無(wú)
參考文獻(xiàn)
- [1] 曹中銘.“跛腳”的融資融券業(yè)務(wù).投資快報(bào)，2011，4. [2] 張介嶺.2010年全球股市曲折上行.經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)，2011,1 [3] 曾貞，閆永新.淺析心理因素對(duì)股票價(jià)格走勢(shì)的影響.財(cái)經(jīng)論壇，2011，1. [4]道恩?C?波特，達(dá)莫達(dá)爾?N?古扎拉蒂.經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)精要.北京：機(jī)械工業(yè)出版社,2010.
調(diào)查方式
- 無(wú)
同類(lèi)課題研究水平概述
- 西方學(xué)者如Senchack和Starks(1993)，F(xiàn)iglewski和Webb(1993)根據(jù)股票是否有期權(quán)在交易所上市交易，將融券賣(mài)空行為進(jìn)一步區(qū)分并研究賣(mài)空交易對(duì)股價(jià)的影響；Woolridge和DickinSOIl(1994)研究融券賣(mài)空交易與股價(jià)之間的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)融券交易對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性有正面貢獻(xiàn)；而國(guó)內(nèi)學(xué)者如李宣洋、趙威(2006)通過(guò)對(duì)香港市場(chǎng)股價(jià)漲跌幅度和成交量的對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)融券賣(mài)空機(jī)制的引人有利于完善證券市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，增強(qiáng)證券公司的盈利能力，豐富投資者的投資選擇。 但是，本文作者通過(guò)對(duì)這些實(shí)證研究以及文獻(xiàn)的閱讀，發(fā)現(xiàn)這類(lèi)文獻(xiàn)多是從融資融券機(jī)制與股市穩(wěn)定度之間關(guān)系的角度出發(fā)，側(cè)重于研究融資融券業(yè)務(wù)所帶來(lái)的買(mǎi)空賣(mài)空機(jī)制對(duì)于股市波動(dòng)性的影響，而很少有關(guān)于融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)放這個(gè)消息本身的放出對(duì)于股市的短期波動(dòng)可能造成何種影響的研究和分析。此外，由于體制因素以及資本市場(chǎng)實(shí)際發(fā)展程度的區(qū)別，國(guó)內(nèi)外已有的研究成果并不完全適用于我國(guó)當(dāng)前的實(shí)際市場(chǎng)狀況，新晉金融業(yè)務(wù)開(kāi)放的消息放出對(duì)于我國(guó)A股市場(chǎng)的實(shí)際股價(jià)表現(xiàn)到底會(huì)在短期有哪些方面和何種程度的影響尚沒(méi)有明確且權(quán)威的實(shí)證和理論研究。
