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基本信息
- 項目名稱：
- 人民幣對外升值背景下外向型企業(yè)風(fēng)險管理策略研究
- 小類：
- 經(jīng)濟(jì)
- 簡介：
- 通過分析2005年我國外匯體制改革以來人民幣與美元、歐元、日元之間的匯率變化情況，以揭示人民幣與三種重要國際貨幣間的匯率變動關(guān)系；然后通過運(yùn)用匯率風(fēng)險知識，將企業(yè)在人民幣升值背景下可能遭遇的風(fēng)險作出分類與分析闡述，并指出外向型企業(yè)在人民幣升值背景下將面臨的多種匯率風(fēng)險形態(tài)；最后針對我國外向型企業(yè)風(fēng)險管理存在的不足，依據(jù)匯率風(fēng)險管理的原理，針對不同的風(fēng)險形態(tài)為企業(yè)提供相應(yīng)的應(yīng)對策略及措施。
- 詳細(xì)介紹：
- 一、近年來人民幣對外升值的基本態(tài)勢 2005年7月21日，中國人民銀行決定實行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣調(diào)節(jié)的有管理的浮動匯率制度，同時調(diào)整人民幣對美元的匯率為8.11，人民幣對美元一次性升值2%。人民幣對多種貨幣匯率變動呈現(xiàn)了不同的態(tài)勢，表現(xiàn)為人民幣始終保持著對美元的單方面升值，對歐元和日元則表現(xiàn)出曲折多變的形勢。 (一) 近年人民幣對美元匯率的變動趨勢 自匯改后,人民幣對美元形成了單向快速升值的局面，到2008年7月之前的三年，人民幣累計上漲了21%。進(jìn)入2008年第三季度后，人民幣對美元匯率一直維持在6.83水平左右，保持了相對穩(wěn)定。但是，隨著中國經(jīng)濟(jì)從金融危機(jī)中走出來，從2010下半年開始，中國人民銀行放寬了匯率變動幅度，人民幣對美元的升值開始加快，到2011年2月1日人民幣對美元的匯率中間價為6.5860，與匯改前比較，人民幣對美元已持續(xù)升值達(dá)到了23.14% (二)近年人民幣對歐元匯率的變動趨勢 匯改初期，人民幣對美元出現(xiàn)了單邊上揚(yáng)的趨勢，但對歐元匯率卻出現(xiàn)了不升反降的態(tài)勢，2006年人民幣對歐元貶值5.53%，2007年人民幣繼續(xù)對歐元貶值4.2%。到了2008年，隨著歐元國家相繼卷入美國金融危機(jī)，歐元出現(xiàn)了疲軟態(tài)勢，人民幣對歐元轉(zhuǎn)為升值狀態(tài)，年升值幅度達(dá)到了12.49%，但是2009年，隨著世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的全球蔓延，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到了一定牽連，人民幣對歐元貶值了2.3%。而在2010年，人民幣對歐元匯率又出現(xiàn)了新的動蕩，并表現(xiàn)出兩大特點：一是前期總體呈貶值態(tài)勢，截至2010年7月13日，歐元對人民幣匯率貶值12%，貶值幅度超過其他主要貨幣；二是匯率水平波動大，雖然在2010年上半年歐元對人民幣還處于貶值趨勢，但在下半年歐元對人民幣卻大幅度升值，在整個2010年中人民幣卻創(chuàng)下了自匯改后對歐元的最大升值，升值幅度達(dá)到了10.5%。 (三)近年人民幣對日元匯率的變動趨勢 自2005年人民幣匯改后，人民幣對日元的匯率變動基本呈現(xiàn)出了“先揚(yáng)后抑”的態(tài)勢。2006年到2007年上半年，人民幣對日元的匯率基本保持了不斷升值的態(tài)勢。在2006年12月25日100日元兌人民幣的匯率突破6.6關(guān)口，人民幣對日元的匯率由2005年7月26日的7.3059升值到了6.5859，而在2007年6月25日，人民幣對日元匯率再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到了 6.1510人民幣，在短短的半年時間里人民幣對日元就升值了7%。但在2007年下半年到2009年上半年，由于金融危機(jī)的影響，人民幣對日元的匯率出現(xiàn)了漲跌互現(xiàn)、總體局勢不明的局面。從2009年下半年開始，人民幣對日元匯率出現(xiàn)明顯的貶值趨勢，2009年6月8日每一百日元兌換人民幣已達(dá)到6.9304元，2010年12月31日每一百日元兌換人民幣的數(shù)量更是達(dá)到了8.1260元，在短短一年半的時間里，人民幣對日元貶值了14.71%。 二、人民幣對外升值對我國外向型企業(yè)帶來的風(fēng)險及表現(xiàn) 伴隨著人民幣匯率的上升和美元、日元、歐元等貨幣價值的變動，外匯市場產(chǎn)生了諸多的不確定性，因此，作為主要從事國際貿(mào)易及投資活動的外向型企業(yè)將不可避免地遭遇到諸多匯率風(fēng)險，這些風(fēng)險主要表現(xiàn)為：企業(yè)在辦理結(jié)售匯時可能遭遇到的交易風(fēng)險、企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)決算時可能遭遇的折算風(fēng)險和企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中必須承受的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。 三、我國外向型企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的策略與措施 外向型企業(yè)面向國際市場，匯率的變化對企業(yè)的經(jīng)營和利潤獲得有著很大的影響。面對人民幣不斷升值給我國的外向型企業(yè)帶來的上述風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)通過以下幾種辦法加以應(yīng)對：（一）調(diào)整市場布局，尋求新的目標(biāo)市場 企業(yè)應(yīng)由過度依賴國外市場轉(zhuǎn)變?yōu)楦嘁揽繃鴥?nèi)市場，從專注于單一市場轉(zhuǎn)變?yōu)榉叛鄱嘣袌觥? （二）調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級或轉(zhuǎn)型 1.加工貿(mào)易企業(yè)要抓緊實施產(chǎn)品優(yōu)化和品牌建設(shè)戰(zhàn)略。 2.相對劣勢產(chǎn)業(yè)要加快海外轉(zhuǎn)移步伐。 3. 鼓勵企業(yè)建立海外生產(chǎn)體系，開展國際化經(jīng)營。 （三）改變貿(mào)易方式，選擇有利的貿(mào)易方法 1.將“兩點貿(mào)易”變?yōu)椤叭c貿(mào)易”。 2.采用短期合同的貿(mào)易方式，以降低匯率風(fēng)險。 （四）運(yùn)用金融工具轉(zhuǎn)移或規(guī)避風(fēng)險 外向型企業(yè)可以通過我國外匯銀行現(xiàn)已開辦的遠(yuǎn)期外匯交易、掉期交易、外匯期貨、外匯期權(quán)等衍生金融交易來降低企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險或從中謀取風(fēng)險收益。 ( 五 )選擇有利的結(jié)算方式 1.采用即期L/C或即期收匯的結(jié)算方式。 2.推動人民幣境外結(jié)算發(fā)展。 3.采用其他貨幣進(jìn)行結(jié)算。 4.采用多種貨幣組合法。 （六）靈活運(yùn)用貿(mào)易融資工具 1.福費(fèi)廷融資。 2.出口信用證押匯。 3.國際保理。
作品專業(yè)信息
撰寫目的和基本思路
- 本作品撰寫的目的：通過作品對匯率風(fēng)險的闡釋，指出外向型企業(yè)在人民幣升值背景下將面臨的多種匯率風(fēng)險形態(tài)，并針對不同的風(fēng)險形態(tài)為企業(yè)提供相應(yīng)的應(yīng)對策略及措施。 作品寫作的基本思路：首先陳述2005年我國外匯體制改革以來人民幣與美元、歐元、日元之間的匯率變化情況；然后將企業(yè)在人民幣升值背景下可能遭遇的風(fēng)險作出分類與分析闡述；最后針對我國外向型企業(yè)風(fēng)險管理存在的不足，提出企業(yè)防范風(fēng)險的策略與措施。
科學(xué)性、先進(jìn)性及獨特之處
- 科學(xué)性體：對人民幣匯率的描述，其數(shù)據(jù)均是國家外匯管理局提供的權(quán)威數(shù)據(jù)，保證了觀點論證的科學(xué)性。 先進(jìn)性：所制作的圖表運(yùn)用了Excel工具將歷時5年多的人民幣匯率變動軌跡作出了精要概括。 獨到之處： 一、不僅描述了人民幣與美元之間的匯率變動情況，而且也描述人民幣與歐元、日元之間的匯率漲跌互現(xiàn)狀況；二、指出企業(yè)對匯率風(fēng)險的防范與規(guī)避，不應(yīng)只停留在對外經(jīng)濟(jì)交易之時，而應(yīng)貫穿整個經(jīng)營管理過程之中。
應(yīng)用價值和現(xiàn)實意義
- 作品所提出的應(yīng)對策略與措施，既涵蓋了企業(yè)經(jīng)營管理的宏觀層面，也觸及到企業(yè)避險技術(shù)的微觀層面。因此，在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中，這些策略和措施對企業(yè)防范和規(guī)避匯率風(fēng)險有著極其重要的指導(dǎo)意義和實際應(yīng)用價值。
作品摘要
- 由于自2005年我國實行人民幣匯率制度改革后，人民幣匯率呈現(xiàn)了不斷升值的趨勢，這既給我國的一些進(jìn)口替代型的外向型企業(yè)帶來了機(jī)遇，但也給一些出口導(dǎo)向型的外向型企業(yè)帶來了巨大的外匯風(fēng)險。本文通過近年來人民幣對主要外幣匯率的變動趨勢，分析了人民幣升值對外向型企業(yè)所帶來的風(fēng)險與影響，并依據(jù)匯率風(fēng)險管理的相關(guān)原理，針對我國外向型企業(yè)風(fēng)險管理的現(xiàn)實以及存在的不足，提出了企業(yè)化解風(fēng)險的策略與措施。
獲獎情況及評定結(jié)果
- 無
參考文獻(xiàn)
- 參考文獻(xiàn)： 【1】 吳麗華.人民幣匯率波動與企業(yè)匯率風(fēng)險防范[J].中國經(jīng)濟(jì)問題,2009,(2). 【2】 韋治輝.綜合運(yùn)用金融手段規(guī)避匯率風(fēng)險[J] .中國金融 2011 .06 【3】 胡玲燕 外貿(mào)企業(yè)如何防范匯率風(fēng)險的兩類方法[J] 對外經(jīng)貿(mào)實務(wù) 2011.01 【4】 朱賀. 構(gòu)筑匯率風(fēng)險預(yù)警機(jī)制必要性及框架分析[J].開發(fā)研究2009.04 【5】 夏曄.進(jìn)出口企業(yè)如何利用套期保值化解匯率風(fēng)險[J]. 國際商務(wù)財會 2010.02 【6】 王勇. 充分利用金融工具規(guī)避人民幣升值風(fēng)險[N].糧油市場報,2010-09-30. 【7】 應(yīng)對人民幣升值,出口企業(yè)應(yīng)自覺避險[N].民營經(jīng)濟(jì)報,2007-01-16. 【8】 曹愛民. 淺析企業(yè)匯率風(fēng)險控制. 中國總會計師.2010.01 【9】 國家外匯管理局網(wǎng)站 【10】 中國期刊全文數(shù)據(jù)庫、萬方數(shù)據(jù)中國數(shù)字化期刊群
調(diào)查方式
- 書報刊物以及國家外匯管理局的統(tǒng)計報表
同類課題研究水平概述
- 于慧君在《外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險防范探析》（2010）中指出，人民幣升值給外貿(mào)企業(yè)造成的風(fēng)險主要表現(xiàn)為：貨幣匯兌損失和企業(yè)利潤下降。企業(yè)防范匯率風(fēng)險的措施應(yīng)該是：選擇有利計價結(jié)算貨幣；利用衍生金融工具。 李小霞在《淺析匯率風(fēng)險及防范》（2010）中認(rèn)為，企業(yè)匯率風(fēng)險防范的措施，一是要合理選擇交易中的貨幣；二是積極利用衍生金融工具，選擇合適的外匯交易品種；三是擇機(jī)確定合同價格和結(jié)算方式；四是企業(yè)要增強(qiáng)避險意識和能力。 劉雯羽在《外貿(mào)企業(yè)如何管理匯率風(fēng)險》（2010）中認(rèn)為匯率風(fēng)險給企業(yè)帶來的負(fù)面影響主要是：增加管理和經(jīng)營成本和直接產(chǎn)生匯兌損失 。企業(yè)防范匯率風(fēng)險的措施，一是選擇有利的計價貨幣；二是運(yùn)用合理的貿(mào)易手段（包括適當(dāng)調(diào)整商品的價格，提前或延期結(jié)匯）；三是使用保值性金融產(chǎn)品；四是向保險公司投保。 肖波在財經(jīng)界（學(xué)術(shù)版）中指出，企業(yè)防范匯率風(fēng)險主要措施包括兩個方面，一是通過生產(chǎn)經(jīng)營中環(huán)節(jié)中的管理手段來實現(xiàn)，二是借助外部金融工具來實現(xiàn)。前者包括：盡可能減少存量外匯額度；與供應(yīng)商或客戶簽訂協(xié)議，爭取有利的條件；將匯率預(yù)計損失和匯兌成本按照一定的比例攤?cè)氤杀荆óa(chǎn)品定價實現(xiàn)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。后者包括：利用銀行提供的貿(mào)易融資工具；采用金融衍生工具規(guī)避匯率風(fēng)險； 陳鳴在《企業(yè)家天地(理論版)》（2010）撰文指出，完善匯率風(fēng)險管理體系是企業(yè)管理匯率風(fēng)險的根本之策。而完善匯率風(fēng)險管理體系應(yīng)從企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、企業(yè)文化建設(shè)、規(guī)范風(fēng)險管理流程、建立和完善專門的風(fēng)險管理組織機(jī)構(gòu)等方面努力。 李婧在《國際商務(wù)財會》（2010）指出，有效規(guī)避匯率風(fēng)險的具體措施是：第一，建立有效的匯率風(fēng)險預(yù)警預(yù)評估機(jī)制。首先要加強(qiáng)以董事會及高層管理人員為主的對風(fēng)險預(yù)警評估的監(jiān)管。其次，加強(qiáng)對財務(wù)部門與業(yè)務(wù)部門之間的日常橫向聯(lián)系，建立風(fēng)險預(yù)警機(jī)制的信息流通渠道；最后，應(yīng)當(dāng)妥善使用外部資源，有條件的公司還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與社會咨詢機(jī)構(gòu)的合作，引入第三方咨詢機(jī)制，協(xié)助企業(yè)完善匯率風(fēng)險的預(yù)警機(jī)制，提升企業(yè)規(guī)避風(fēng)險的能力。第二，設(shè)立善用金融工具進(jìn)行匯率風(fēng)險管理的專門機(jī)構(gòu)或人員。第三，前瞻性研究匯率變動趨勢，擇機(jī)確定合同條款。具體包括：在合同貨幣選擇方面，主動選擇好合同貨幣；在合同具體條款方面，應(yīng)當(dāng)加列貨幣保值條款；在貨款結(jié)算方面，應(yīng)選擇好結(jié)算方式。第四，妥善運(yùn)用金融工具，主動規(guī)避匯率風(fēng)險。
