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基本信息
- 項(xiàng)目名稱：
- 私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、運(yùn)作及監(jiān)管法律制度研究
- 小類：
- 法律
- 簡(jiǎn)介：
- 本作品立足目前私募股權(quán)投資基金在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀及產(chǎn)生的問題，對(duì)私募股權(quán)投資基金的基本制度進(jìn)行介紹，同時(shí)對(duì)比國(guó)內(nèi)外私募股權(quán)投資基金發(fā)展的現(xiàn)狀從而分析出我國(guó)目前私募股權(quán)投資基金市場(chǎng)在基金設(shè)立、資金募集、投資對(duì)象、退出渠市場(chǎng)監(jiān)管等方面存在的問題，進(jìn)而對(duì)私募股權(quán)投資基金從設(shè)立機(jī)制、運(yùn)作機(jī)制、法律規(guī)制三個(gè)方面進(jìn)行全面深入的研究，提出解決問題的建議。
- 詳細(xì)介紹：
- 項(xiàng)目立足目前私募股權(quán)投資基金在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀及產(chǎn)生的問題，對(duì)私募股權(quán)投資基金的基本制度進(jìn)行介紹，同時(shí)對(duì)比國(guó)內(nèi)外私募股權(quán)投資基金發(fā)展的現(xiàn)狀從而分析出我國(guó)目前私募股權(quán)投資基金市場(chǎng)在資金募集、投資對(duì)象、市場(chǎng)監(jiān)管三個(gè)方面存在的問題，進(jìn)而對(duì)私募股權(quán)投資基金從設(shè)立機(jī)制、運(yùn)作機(jī)制、法律規(guī)制三個(gè)方面進(jìn)行全面深入的研究，提出解決問題的建議。該項(xiàng)目不僅具有很強(qiáng)的理論價(jià)值， 第一，在資金募集方面，目前我國(guó)的私募股權(quán)投資基金市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，存在互相抬高投資價(jià)格，比拼投資速度，同時(shí)，由于投資門檻下降，加上國(guó)內(nèi)市場(chǎng)欠缺資信調(diào)查，很難避免一些非閑散資金進(jìn)入私募股權(quán)投資基金領(lǐng)域。因此，急需立法對(duì)私募股權(quán)投資基金的資金募集進(jìn)行規(guī)制。 第二，在投資對(duì)象方面，目前我國(guó)的私募股權(quán)投資基金遠(yuǎn)離初創(chuàng)期企業(yè)，進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，背離了政府鼓勵(lì)發(fā)展私募股權(quán)投資基金以培育科技型、創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)的初衷。因此，出臺(tái)相應(yīng)的制度引導(dǎo)私募股權(quán)投資基金對(duì)初創(chuàng)期企業(yè)進(jìn)行投資。 第三，在市場(chǎng)監(jiān)管方面，目前我國(guó)對(duì)私募股權(quán)投資基金的監(jiān)管力度不夠。因此，在當(dāng)前我國(guó)私募股權(quán)投資基金迅猛發(fā)展的形勢(shì)下，加大對(duì)私募股權(quán)投資基金的監(jiān)管力度刻不容緩。也有極為現(xiàn)實(shí)的實(shí)踐意義。
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作品專業(yè)信息
撰寫目的和基本思路
- 私募股權(quán)投資基金自身所能帶來的財(cái)富效應(yīng)，加之各地政府對(duì)私募股權(quán)投資基金的大力支持推動(dòng)各方面的社會(huì)資本加速向私募股權(quán)投資基金領(lǐng)域匯聚。然而，由于私募股權(quán)投資基金在我國(guó)的起步和發(fā)展較晚，私募股權(quán)投資基金的相關(guān)法律制度尚不完善，私募股權(quán)投資基金在我國(guó)的發(fā)展中存在很多問題。因此，項(xiàng)目從私募股權(quán)基金的設(shè)立、運(yùn)作、監(jiān)管層面對(duì)私募股權(quán)基金的相關(guān)機(jī)制及法律法規(guī)進(jìn)行分析，并提出相關(guān)立法建議。
科學(xué)性、先進(jìn)性及獨(dú)特之處
- 本項(xiàng)目的創(chuàng)新點(diǎn)就在于突破當(dāng)前理論界對(duì)私募股權(quán)投資基金的研究?jī)H停留在制度層面，從實(shí)踐入手，尋找解決私募股權(quán)投資基金在發(fā)展過程中所產(chǎn)生的問題的途徑，進(jìn)而提出對(duì)私募股權(quán)投資基金在設(shè)立機(jī)制、運(yùn)作機(jī)制、監(jiān)管機(jī)制三個(gè)方面的法律法規(guī)進(jìn)行完善的建議。
應(yīng)用價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義
- 本項(xiàng)目的研究對(duì)象是實(shí)踐性極強(qiáng)的問題，項(xiàng)目組主要采用實(shí)證研究的方法，結(jié)合社會(huì)實(shí)踐部門的一些實(shí)證研究資料提出觀點(diǎn)及立法建議，項(xiàng)目的研究成果可直接被私募股權(quán)投資基金所應(yīng)用，并為政府出臺(tái)相應(yīng)政策或立法規(guī)范私募股權(quán)投資基金市場(chǎng)提供可行性參考，所以本項(xiàng)目具有很強(qiáng)的實(shí)際應(yīng)用價(jià)值及操作價(jià)值。
作品摘要
- 1.理論研究： 立足目前私募股權(quán)投資基金在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀及產(chǎn)生的問題，對(duì)私募股權(quán)投資基金的基本制度進(jìn)行介紹。 2.實(shí)踐調(diào)研： 在實(shí)踐調(diào)研的基礎(chǔ)上，對(duì)比國(guó)內(nèi)外私募股權(quán)投資基金發(fā)展的現(xiàn)狀從而分析出我國(guó)目前私募股權(quán)投資基金市場(chǎng)在基金設(shè)立、資金募集、投資對(duì)象、退出渠市場(chǎng)監(jiān)管等方面存在的問題。 3.創(chuàng)新成果: 對(duì)私募股權(quán)投資基金從設(shè)立機(jī)制、運(yùn)作機(jī)制、法律規(guī)制三個(gè)方面進(jìn)行全面深入的研究，提出解決問題的建議。
獲獎(jiǎng)情況及評(píng)定結(jié)果
- 《科學(xué)時(shí)代》 論有限合伙的法律制度完善； 《中國(guó)科技博覽》論有限合伙出資和運(yùn)營(yíng)中的法律問題； 《科技信息》論在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域里的有限合伙； 《當(dāng)代法學(xué)論壇》 美日風(fēng)險(xiǎn)投資制度特點(diǎn)及比較 被采用； 我國(guó)有限合伙制私募股權(quán)基金法律障礙與建議 獲得天津應(yīng)用法論壇一等獎(jiǎng)
參考文獻(xiàn)
- 《科學(xué)時(shí)代》 論有限合伙的法律制度完善； 《中國(guó)科技博覽》論有限合伙出資和運(yùn)營(yíng)中的法律問題； 《科技信息》論在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域里的有限合伙； 《當(dāng)代法學(xué)論壇》 美日風(fēng)險(xiǎn)投資制度特點(diǎn)及比較 被采用； 我國(guó)有限合伙制私募股權(quán)基金法律障礙與建議 獲得天津應(yīng)用法論壇一等獎(jiǎng)
調(diào)查方式
- 實(shí)地調(diào)研、參加會(huì)議、學(xué)術(shù)走訪、合作交流
同類課題研究水平概述
- 針對(duì)私募股權(quán)投資基金的設(shè)立，國(guó)外研究者主要對(duì)其組織結(jié)構(gòu)形式做了研究。Sahlman ( 1990) 運(yùn)用委托代理理論解釋了基金管理人和資金提供者之間的關(guān)系。Manigart( 1994) 對(duì)英國(guó)、法國(guó)和荷蘭進(jìn)行數(shù)據(jù)研究。Wright 等人( 1992) 說明了優(yōu)惠的稅收和高素質(zhì)的會(huì)計(jì)中介機(jī)構(gòu)的重要作用。 針對(duì)私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作，國(guó)外研究者主要有以下幾方面的研究：第一，關(guān)于投資對(duì)象。Bygrave and Timmons ( 1992)指出私募股權(quán)投資基金應(yīng)該是對(duì)高技術(shù)企業(yè)的后期投入;而Wright , Robbie and Ennew ( 1995) 則做出相反的結(jié)論。Elago 等人( 1995) 進(jìn)一步提出了私募股權(quán)投資基金投資的階段混合性。第二，關(guān)于投資過程，MacMilla等人( 1985)、Rah等人( 1994) 對(duì)美國(guó)高技術(shù)企業(yè)早期的投資規(guī)律進(jìn)行大量的研究。Fried and Hrich(1994)在基于問卷的方法和以前研究的基礎(chǔ)上為投資項(xiàng)目在實(shí)施詳細(xì)評(píng)估前的選擇得出三個(gè)一般的法則。Muzyka等人(1995)強(qiáng)調(diào)了幾種原則應(yīng)該綜合使用。第三，關(guān)于項(xiàng)目評(píng)估。20世紀(jì)90年代后, 面對(duì)巨大的不確定性,Wright and Robbie(1996)指出基金管理人進(jìn)行了廣泛的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。此外,Murray and Lott (1995 )證明基于技術(shù)的項(xiàng)目比后期階段投資有更大的風(fēng)險(xiǎn)。第四，關(guān)于項(xiàng)目投資的資本結(jié)構(gòu)。Block and MacMillan (1993)闡述了公司的風(fēng)險(xiǎn)基金既可以直接從事小額的創(chuàng)業(yè)投資。Chan 等人(1990) 研究了銀行和創(chuàng)業(yè)投資公司共存的條件,分析了創(chuàng)業(yè)投資公司在監(jiān)管和不確定性方面的專業(yè)優(yōu)勢(shì)。 針對(duì)私募股權(quán)投資基金的監(jiān)管，國(guó)外研究者主要從內(nèi)部制約機(jī)制進(jìn)行研究。Chan等人( 1990 )設(shè)計(jì)了一個(gè)兩階段模型解釋基金管理人監(jiān)管合約的特征。通過經(jīng)驗(yàn)性工作，Sahlman (1990)表明不同激勵(lì)機(jī)制有助于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家提高經(jīng)營(yíng)效益和披露準(zhǔn)確信息。Gomrs(1995)實(shí)證了階段性投資作用效果。Sweeting ( 1991) 強(qiáng)調(diào)了會(huì)計(jì)信息在監(jiān)管中的重要作用。Mitchell等人( 1995)指出私募股權(quán)投資基金設(shè)計(jì)良好的信息披露要求, 能夠解決大量的道德風(fēng)險(xiǎn)。
