基本信息
- 項目名稱：
- 油藏開發(fā)風險評價與決策系統(tǒng)
- 小類：
- 管理
- 簡介：
- 石油被稱為“工業(yè)的血液”，這一資源的開發(fā)對于經(jīng)濟建設具有戰(zhàn)略性的意義。然而，勘探開發(fā)中由于種種風險因素的作用，可能造成數(shù)億元的損失。因此，對于油藏開發(fā)而言，進行科學的投資風險評估具有重大的意義。本論文摒棄傳統(tǒng)的從成本角度進行分析的方法，選擇從收益角度出發(fā)，建立風險評價因素參數(shù)。同時，本文充分考慮油藏開發(fā)投資的不可逆特點，結(jié)合國際較為通用的實物期權(quán)方法，建立起油藏開發(fā)項目投資風險分級評價方法。
- 詳細介紹：
- 眾所周知，石油被稱為“工業(yè)的血液”，這一資源的開發(fā)對于經(jīng)濟建設具有戰(zhàn)略性的意義。對該資源的開發(fā)投資，具有明顯的“高投入、高風險、高效益”的特點。據(jù)統(tǒng)計，每百萬噸產(chǎn)能大約需要20億元的勘探投入和20億元的開發(fā)投入，而勘探開發(fā)中由于種種風險因素的作用，可能造成數(shù)億元甚至更大的損失。因此對于油藏開發(fā)而言，搞好開發(fā)分析是進行各項決策的前提，進行科學的投資風險評估具有重大的意義。 一般的風險評估分為三個主要階段：風險識別、風險量化、風險評價。在以往對油藏開發(fā)風險的研究中，多從成本角度，對于復雜的風險因素采取層次分析等方法，將風險分層規(guī)整，然后對不用的風險給以不同的權(quán)重。本文通過對油藏開發(fā)技術(shù)特點和投資特點的分析，選擇從收益角度出發(fā)，通過對最終收益的影響因素的觀察，將風險限于三個相對獨立的約束因素：產(chǎn)量、價格和匯率，并對三者進行了維納過程檢驗。這一設計有效的回避了風險系統(tǒng)權(quán)重評價的主觀評價和風險因素的相關性，同時將國際上流行收益角度的單因素評價進行了有效的擴展。由于三者均服從維納過程，因此風險量化也以維納過程的形式進行。分別計算出三者的幾何布朗運動參數(shù)，然后根據(jù)已證明的多元連乘型伊藤過程，計算出評價需要的整體的風險因素參數(shù)。在風險評價方面，本文借鑒現(xiàn)代實物投資理論，充分考慮油藏開發(fā)投資的不可逆特點，在原有的投資行為柔性中，加入等待因素，結(jié)合國際較為通用的實物期權(quán)方法，重新構(gòu)造了一般油藏開發(fā)項目的價值量，設計了油藏開發(fā)項目投資風險分級評價方法，同時給出了基于油藏開發(fā)項目投資風險分級評價的整體投資決策方案設計。 最后，通過勝利油田某油藏的開發(fā)投資對該方法的使用進行了舉例說明，給出了風險評價報告和動態(tài)投資設計方案。
作品專業(yè)信息
撰寫目的和基本思路
- 對于油藏開發(fā)而言，搞好開發(fā)分析是進行各項決策的前提，進行科學的投資風險評估具有重大的意義。本文通過對油藏開發(fā)技術(shù)特點和投資特點的分析，選擇從收益角度出發(fā)，基于不可擬投資理論，構(gòu)建出油藏開發(fā)項目價值評價模型和基于價值評價的風險分級評價模型，并且構(gòu)造出油藏開發(fā)投資項目中多重因素綜合影響的期權(quán)定價模型。最終給出基于油藏開發(fā)項目投資風險分級評價的整體投資決策方案設計。
科學性、先進性及獨特之處
- 這一設計，體現(xiàn)了在四個方面的創(chuàng)新： 1）將不可逆投資評價理論置于油藏開發(fā)項目投資風險評價方法中； 2）嘗試構(gòu)造油藏開發(fā)投資項目中多重因素綜合影響的期權(quán)定價模型； 3）嘗試構(gòu)造多種期權(quán)復合條件下的期權(quán)定價模型； 4）嘗試解決期權(quán)定價中正態(tài)分布函數(shù)造成的技術(shù)困難，實現(xiàn)多種條件下B-S模型及其衍生模型方程的逆推。
應用價值和現(xiàn)實意義
- 該成果可以廣泛應用于我國現(xiàn)階段油藏開發(fā)的大部分項目的風險評價和經(jīng)濟評價中，同時，根據(jù)該成果得到的投資決策可以一定程度的降低開發(fā)投資的風險，提高收益。
作品摘要
- 眾所周知，石油被稱為“工業(yè)的血液”，這一資源的開發(fā)對于經(jīng)濟建設具有戰(zhàn)略性的意義。對該資源的開發(fā)投資，具有明顯的“高投入、高風險、高效益”的特點。因此對于油藏開發(fā)而言，搞好開發(fā)分析是進行各項決策的前提，進行科學的投資風險評估具有重大的意義。 本文通過對油藏開發(fā)技術(shù)特點和投資特點的分析，選擇從收益角度出發(fā)，基于不可擬投資理論，構(gòu)建出油藏開發(fā)項目價值評價模型和基于價值評價的風險分級評價模型，以此來對項目投資風險進行評價。同時將風險限于三個相對獨立的約束因素：產(chǎn)量、價格和匯率，然后根據(jù)已證明的多元連乘型伊藤過程，計算出評價需要的整體的風險因素參數(shù)。借鑒現(xiàn)代實物投資理論，充分考慮油藏開發(fā)投資的不可逆特點，在原有的投資行為柔性中，加入等待因素，結(jié)合國際較為通用的實物期權(quán)方法，重新構(gòu)造了一般油藏開發(fā)項目的價值量。通過所構(gòu)建的期權(quán)定價模型對風險評級系統(tǒng)中的臨界點進行計算并形成油藏開發(fā)項目投資風險分級評價圖，最終得出基于油藏開發(fā)項目投資風險評價的整體投資決策方案設計。 最后，通過勝利油田某油藏的開發(fā)投資對該方法的使用進行了舉例說明，給出了風險評價報告和動態(tài)投資設計方案。
獲獎情況及評定結(jié)果
- 劉冰. B-S模型的擴展及其在石油開發(fā)中的應用[J].統(tǒng)計與信息論壇 2008(4)（CSSCI）
參考文獻
- 1.近二十年紐約倫敦期貨市場的油價的日K線； 2.2005年7月以來人民幣兌美元匯率的日K線； 3.某油田一區(qū)塊的實際開發(fā)數(shù)據(jù)和開發(fā)方案。
調(diào)查方式
- 調(diào)研開發(fā)方案
同類課題研究水平概述
- 現(xiàn)有的風險評價技術(shù)在油藏開發(fā)中應用尚處于初級階段。作為風險評價基礎的風險識別和分類，是我國較早的油藏開發(fā)風險研究方向。 從國內(nèi)外現(xiàn)有的文獻來看，油藏開發(fā)的投資風險主要從以下三個角度進行評價：成本角度、收益角度和效用角度。一個明顯的特征是，成本角度的研究主要集中于油藏開發(fā)生產(chǎn)的內(nèi)部風險，收益角度和效用角度則更多關注于敏感性更高的外部風險。根據(jù)這一特點，這里也從內(nèi)部風險和外部風險兩個方面綜述。 對內(nèi)部風險的評價，主要是在對地質(zhì)和技術(shù)不確定性研究的基礎上，選擇一些綜合評價方法，對項目的風險程度進行探討，其評價結(jié)果往往是一個項目整體的風險強度評級?，F(xiàn)行最為廣泛的內(nèi)部風險評價方法是風險評級法(AHP+模糊綜合評價的結(jié)果也是風險評級，也可歸于此類)。如Chevron 公司的風險分類標準,將風險分為5類。 對外部風險的評價，主要是根據(jù)國際原油價格等外部風險因素的波動，借助于金融衍生工具的定價方法，對風險條件下的投資決策進行研究，其結(jié)果往往是某個方案的可行性，以及方案投資策略的改進。其中最為常見的是實物期權(quán)方法。石油開發(fā)項目投資決策中，針對其多階段投資的特點，為了彌補由于后續(xù)投資選擇權(quán)(即期權(quán))造成的凈現(xiàn)值方法的價值漏損，產(chǎn)生了將開采的石油作為標的資產(chǎn)的實物期權(quán)方法。實際上，能源行業(yè)也是最早使用實物期權(quán)方法的行業(yè)之一。期權(quán)評價的核心是定價問題，而定價需要一個重要的參數(shù)估計——原油價格波動率的計算。在石油投資領域，國際現(xiàn)行的波動率估計方法有三種：一是采取主觀評價的方法；二是在期權(quán)期貨交易市場健全的條件下(如NYMEX、IPE)，也可以把每天的出售期權(quán)價格數(shù)據(jù)輸入B-S方程，向后計算其中的波動率；更為常用的是利用歷史價格數(shù)據(jù)計算，如根據(jù)WTI的1982年1月至1992年2月的月度現(xiàn)貨價格計算出這一期間的年波動率為0.3746。 綜合內(nèi)部和外部風險的較為全面的評價還比較少，主要原因是：內(nèi)部風險評價多為主觀評價基礎上的評價，評價本身的思路和方法都存在較多問題；內(nèi)部風險的數(shù)值化的技術(shù)難題制約了模擬技術(shù)的應用；由于內(nèi)部風險的關聯(lián)性較高，而且相互關系較為復雜，使一些風險結(jié)構(gòu)分析的方法無法使用；外部風險的評價方法對于收益流的假設比較苛刻，用于內(nèi)部風險尚需檢驗；評價人員的技術(shù)優(yōu)勢不同，決定了對不同技術(shù)特征的風險評價難于統(tǒng)一。
