3. 狂熱風潮：1998.9-2000.3

A. 隨處可見的狂熱

狂熱風潮自98年9月開始。在此期間，幾乎每個人都在講述各種瘋狂的故事，而這種現(xiàn)象本身就挺瘋狂的。無論你身處哪一行業(yè)，你都得揣著幾個瘋狂的故事出門，聊以作為晚宴的談資。這是一個異?？粗厣缃坏臅r代，人人都信心滿滿、生機勃勃，就好像到處都是錢一樣...可能在當時的確是這樣。

異常豐富的社交生活，也隱射出這個時代的浮躁。流傳于茶盞之間的奇聞異事，恰恰也反映出了那段短暫泡沫時期的精神風貌。不過，我們并不能僅憑這一點，將這個時代一筆帶過。奇聞異事加之一些有趣的、瘋狂的談資，都是非常值得我們認真去探討的。

舉例來說，在當時有很多從斯坦福畢業(yè)年過40的學生，選擇一次創(chuàng)辦多家想法頗為奇怪的公司?，F(xiàn)在我們通常認為一次創(chuàng)辦太多的供公司，是一種不夠理智的行為。但在1998年末，很多人會認為這樣做，成功的可能性會更高。

還比如，有人早中飯在Bucks吃，晚飯則在II Fornaio吃。也有億萬富翁專程從愛達荷州飛過來給那些有想法的人送錢。相當多已經(jīng)破產(chǎn)的企業(yè)家累積的晚飯賬單高達數(shù)千美元，他們還會用公司的股票來買單。而一些非常重要的事件，正是在這樣的一個社會大背景下催生的。晚會是如此的重要，以至于有些人會為晚宴，專門設(shè)置一個郵箱。

無論是他們從事的，還是討論的，現(xiàn)在看來都是瘋狂的。而在商業(yè)領(lǐng)域，也開始有一些非常奇怪的景象出現(xiàn)，比如某家公司的銷售額越高其虧損的會越多。這就好像周末夜場上演的一出滑稽短?。阂晃挥脩敉y行存了100美元的零錢，銀行其實是有損失的，因為銀行的工序成本可能要比這100元帶來的利益要高。但在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，有人會說：“沒事兒，我們會通過積累這種零碎的量來填補空缺。”只要在你的公司名稱后面加上一個.com后綴，你的價值一夜之間便會翻上一番，而這種本來不合理的虧損，也因為這股泡沫的存在，變得合理了。

網(wǎng)景落寞之后，Yahoo逐步壯大成為硅谷最大且最牛的科技公司。事實上，Yahoo在2000年的時候，還曾幫助過Paypal。它建議Paypal好好想想賣公司這事兒，因為買家想做的其實是換股并購。Yahoo的股票在當時，一如鼎盛時期的蘋果，只漲不跌。因此，Yahoo自認為是Paypal非常合適的買家。

硅谷在那18個月時間里，創(chuàng)造了大量的財富，同時也流失了不少。到了1997年，Larry Augustin開始思考究竟要不要停掉VA Linux，好在他最終沒有痛下殺手。兩年之后，VA Linux以30美元一股上市，很快漲到300美元一股，創(chuàng)下首個交易日的增長率新高。Augustin擁有公司10%的股份，因此，在交易日結(jié)束當天，他已經(jīng)成功躋身億萬富翁的行列。但后來的巨大轉(zhuǎn)折，也一直被人們廣為流傳。Augutin 曾經(jīng)拒絕過“Yahoo第三號員工”的邀請，如果按照當時的股價計算，他拒掉了數(shù)億美元的財富。當然，VA Linux也給他帶來了巨大的財富，而悲劇的是，在接下來6個月里，公司的股票重挫90%，Augustin最終只剩下五六百萬美元。

聚會、熱錢、IPO成功的故事等等，仿佛為那些喜歡夸夸其談的企業(yè)量身打造。這類企業(yè)通常是一群浮夸的VC創(chuàng)立，由企業(yè)家型的銷售人員負責運營。他們所討論的幾乎也都是些瘋狂的是事兒，有時候你甚至很難分清楚在他們的描述中，哪些是真的、哪些是在吹牛。而為了避免為光鮮亮麗的銷售人員所迷惑，Max Levchin發(fā)展了一套他所謂的“光環(huán)測試”：你可以先嘗試著去聽一個人說上15秒，15秒過后，如果你覺得他說的的確是那么回事兒，你可以選擇再做進一步的了解。而那些徒有其表，沒有干貨的公司，注定會被歷史淘汰。

B. Paypal 熱

Paypal其實是98年12月才正式成立的，這是互聯(lián)網(wǎng)泡沫非常后期的事兒了。創(chuàng)立之初，它就面臨一個問題，在一個夸夸其談風氣盛行的時期，招到合適且靠譜的人，并不是那么容易。何況，各位創(chuàng)始人都覺得，他們也根本雇不起那群喜歡夸夸其談的人，而最終的方案是：雇傭浮夸之輩的朋友。

Paypal最初的構(gòu)想是幫助人們通過掌中寶(Palm Pilots)更快、更方便的轉(zhuǎn)賬。這個點子，被選為1997年十大糟糕商業(yè)點子之一。并且，團隊最初的商業(yè)模式也不怎么樣，共識倒是有一個：Paypal必須融到錢，然后再融到更多的錢，之后再想想該如何處理這筆錢。有趣的是，就算這樣，Paypal還是碰到了一位典型的天使投資人。當時我們在一家餐廳吃中國菜，這位天使投資人完全沒有問任何關(guān)于盈利模式的問題，甚至他根本不知道也不關(guān)心Paypal是做什么的，轉(zhuǎn)而問了一個他自己最關(guān)心的問題：還有誰投了？聽完回答之后，他問了下眼前的幸運餅干，然后就決定投資了。

Paypla獲得的首筆較大額度的融資來自諾基亞(450萬美元)。當時的大環(huán)境是，移動互聯(lián)網(wǎng)還很遙遠，好用的接口也是幾年之后的事兒，支付手段同手持設(shè)備的整合更是顯得遙遙無期。不過，讓諾基亞倍感吃驚的是，Paypal在其投資之后召開的首次董事會上，便宣布了自己的另一計劃。新的想法也非常簡單，甚至有些簡陋：建立一個基于賬戶的系統(tǒng)，用戶可以通過這個賬戶，給任何人轉(zhuǎn)賬，所有你要準備的，就是一個用于注冊賬戶的郵箱。這個點子非常好，但因為非常簡單，誰都可以照搬這一模式，所以它未來面臨的競爭和挑戰(zhàn)，無疑也是巨大的。隨著1999年P(guān)aypal火速流行起來，人們開始意識到，在科技領(lǐng)域，要么快，要么死。

Paypal最大的挑戰(zhàn)其實在于如何找到更多新的客戶。他們嘗試過廣告，但后來發(fā)現(xiàn)太貴也不實用。也嘗試過同銀行之間進行業(yè)務(wù)拓展(BD)，但隨著官僚主義的蔓延，效果不佳而終止。出現(xiàn)新的轉(zhuǎn)機，是在Luke Nosek同倫敦匯豐銀行主席及高層會晤之后。當時的情況是，幾家老牌銀行的大佬，擠在一間木質(zhì)地板房間里，他們對于一群加利佛利亞創(chuàng)業(yè)公司小伙談?wù)摰幕ヂ?lián)網(wǎng)一頭霧水，大佬們仿佛是被請來充數(shù)的臨時演員，對于付費和科技一無所知。后來，Luck——這個終其一生都在為延長壽命而拼命節(jié)食的家伙，發(fā)現(xiàn)了哈根達斯冰淇淋的存在，借由冰淇淋，Paypal團隊達成了一項重要的共識：BD壓根兒就不管用。他們需要的是有機的、病毒式的增長——他們需要給人送錢。

然后，他們做了這樣的事：但凡新注冊的用戶都能獲得10美元的回報；而已有賬號的用戶，也可以通過介紹來新的用戶，獲得10美元的獎勵。這個辦法一經(jīng)推出，用戶很快開始呈現(xiàn)指數(shù)整張，Paypal乘勝追擊，將10美元上調(diào)成20美元。但，好事兒和壞事兒幾乎是同時到來的。每天Paypal都有7-10%的用戶增長率，并且很快達到了一億用戶的量。只是，公司并沒有任何創(chuàng)收來源來支撐起Paypal日漸增長的運營和維護成本。Paypal意識到這樣下去，肯定會糟糕的事情發(fā)生，于是他們開始尋找更多的曝光機會，用以吸引來更多的投資，保障公司能夠順利的運作下去。

2000年2月16日，對于Paypal來說是個非常重要也非常吉利的日子。華爾街日報盤點了一系列呈現(xiàn)指數(shù)增長的公司，并在文末，給了Paypal將近5億美元的估值。而緊跟著的一個月里，Paypal便融到了一筆錢，領(lǐng)投者也承認，華爾街的報道在投資中起來重要的作用。

而再之后的三個月，就完全瘋了。一家韓國公司，打電話給Paypal的法務(wù)部門，詢問如何通過電報匯款的方式來投資。得到回復之后，在沒有簽訂任何協(xié)議以及文件的情況下，他們立即打了將近500萬美元過來。韓國人甚至沒有留下一個可以將這筆錢退回去的方式。他們的態(tài)度非常明顯：“不，你必須得手下。”Paypal在3月31日結(jié)束的新一輪融資中，共籌得了1億美元。Paypal能夠火起來，時機真的很重要，自那以后，再也沒有出現(xiàn)過這么好的機會。錢已經(jīng)融到手，剩下的，就是去打造一個真正高效可靠的業(yè)務(wù)。

1999年到2000年之間的轉(zhuǎn)折，一如德國搖滾樂隊Prince在《1999》中所預言的那樣：“他們說2000，零、零、零。派對結(jié)束了，哎呀，快沒時間了，那么，今夜就讓我們還像是在1999年那樣狂歡吧！”他們頗具先見之明的猜中了結(jié)局，而原因自然遠不止2000后面跟著三個零這么簡單。一股崩盤的巨浪隨之襲來：2000年上半年垮掉的是電子商務(wù)公司；下半年則是B2B公司的分崩離析。2001年則輪到了電信公司。軍事防御類公司在2000年3月經(jīng)濟狀況是最不濟的，但他們在納斯達克的指數(shù)卻一路走高。沒有人相信戰(zhàn)爭真的會來，但軍事國防工業(yè)在未來的十年時間里的確一路凱歌。

4. 狂妄自大與幸災樂禍

2002年之后，原本狂妄自大的情緒開始轉(zhuǎn)向幸災樂禍。

Paypal在這次轉(zhuǎn)變中活了下來，只是大環(huán)境真的變了。這家公司2001年甚至有破產(chǎn)的風險，但成功的解決客戶服務(wù)和棘手的欺詐問題，幫助它渡過難關(guān)，2001年9月IPO使得它成為美國9/11之后的首家上市公司，華爾街日報在距離上篇文章20個月之后，又出了一篇關(guān)于Paypal，題為“Earth to Palo Alto”的文章。文章里說：

如果有一家成立3年，不僅沒有盈利還虧損2億5千萬，最近又涉嫌被用于洗錢及金融咋騙的公司，你會做些什么呢？如果你是公司的管理層或者投資人，那么你會讓它上市，而這也進一步試探了投資者及金融犯罪的底線。

最后，文章總結(jié)道：Paypal就像一場炭疽瘟疫。

5. 教訓

A. 世界角度

90年代的科技狂潮，都是泡沫。市場需要重新轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟。如果說90年代就是“等著被點閱的磚塊”，那么20世紀，我們需要一場從專注“點閱”到專注“磚塊”自身的回歸。沃倫巴菲特這等投資大牛，從來都是青睞老式經(jīng)濟的，盡力避免投資科技領(lǐng)域的。利潤是衡量企業(yè)的唯一標準。全球化其實對科技領(lǐng)域非常有利，而互聯(lián)網(wǎng)泡沫從根本上教會我們的是：未來從來都是未知的，而先知是不靠譜的——不要輕信任何人。

以上這些教訓，可能都是錯的。因為它們嘗試著去總結(jié)的對象，其核心都和復雜且情緒化。人們受到狂妄自大、嫉妒以及怨恨的驅(qū)使，而當情緒先行時，理性的分析便變的不再可信。

B. 硅谷角度

硅谷可以從中學到的一點是：他們必須通過與眾不同的方式來做事，才能在這個幸災樂禍的世界中生存。

首先，你得相信且真正去實踐漸進理論?？沼羞h大的圖景以及速成之法，很快就會被踢出局。

其次，你的創(chuàng)業(yè)公司必須“小而精”，你甚至都沒有必要知道接下來你要去做什么。你要做的就是不斷去試錯，隨著時間的流逝，你自然會明白未來的方向。

第三，你不應該在廣告上花一分錢。如果你的增長不是病毒式的，那在廣告上花錢根本就沒有意義。

第四，反社交是新的社交。Google就是很好的一例，它給的產(chǎn)品，都是鼓勵人們更多的同機器互動，而非人。

第五，產(chǎn)品需要更新迭代。1999年，不是工程師的聰明人都去做業(yè)務(wù)拓展了，但到了2001年，他們開始做產(chǎn)品。在90年代，標志性的CEO都是銷售人員，比如Larry Ellison。到了本世紀出，CEO都是在產(chǎn)品上極富遠見的人，比如Steve Jobs。

第六，快速盈利是不靠譜的。更好的方式是，擁有一個長期可持續(xù)發(fā)展的計劃，或者可以之后直接IPO。如果你公司成長很快，你應該將創(chuàng)收投入到能夠進一步擴大增長勢頭的地方。

最后，也是最重要的，不要討論未來。討論未來只會讓你看起來很傻很天真，聽我的，不要這么做就好了。

整體而言，以上這些，都是后狂熱時期之后，一次大的戰(zhàn)略調(diào)整。而這些建議之中，究竟孰輕孰重，并沒有一個準確的結(jié)論，只是，這是一個非常值得去思考的問題，因為我們現(xiàn)在的確有理由去這樣做。為什么高科技公司IPO會遭受質(zhì)疑和敵意？為什么總有人問：你們真的從來都不做廣告和業(yè)務(wù)拓展嗎？憑什么說討論未來就不靠譜？

但，我想說的是，我們的思路應該更開闊些，給這些不同的想法一個機會，盡管它們看上去都有些過激。

6. 泡沫

90年代遺留下來的最大問題就是：我們真的身處在一個互聯(lián)網(wǎng)泡沫的時代嗎？

大部分人的回答是：是。Richter Scales 在2007年10月曾說“另一個泡沫來了”，內(nèi)容幾乎跟現(xiàn)在正發(fā)生的事情幾乎有著驚人的相似，這種關(guān)于泡沫推測的論調(diào)，幾乎毫無時效性可言，放在任何一個時間段都成立。

現(xiàn)在，讓我們回到那個人們齊聚一堂的晚宴，觥籌交錯間的議題可能多種多樣，但究竟是不是泡沫，不應該成為其中的一個。有人甚至將幾個隨機的數(shù)據(jù)連接在一起，用以證明泡沫的存在。現(xiàn)在學習計算機的人，的確比要比99年多很多，并且數(shù)量還在不斷增長。

只是，有些論據(jù)根本就不可信。并且，這群人通常使用的例證也注定了其結(jié)論的不準確性。泡沫只有在一種強烈、普遍且不正確的信念下才能產(chǎn)生。而現(xiàn)在的人們很難再去相信任何事情了。在沒有廣泛且強烈的信念之下，泡沫根本不可能存在。認為有泡沫的言論，只能是來自那些苦心積慮在尋找一個泡沫的人。這是對90年代遭受的痛苦一個過激的情感反應，并非理性的分析。

而反泡沫型的思維可能更貼合事實。換句話說，你最好還是相信一切都會好起來，人們還是愿意去買房子和科技股票的。但，同泡沫型思維一樣，我們同樣應該抵制這樣的想法。關(guān)于泡沫，堅持者和反對者同樣都是錯的，因為真正知道真相的是這個社會。如果“牧羊人”根本就不在乎一件事情，身為羊羔的你順從或是反對，其結(jié)果都是一樣的。

想要理解當下的商業(yè)環(huán)境和創(chuàng)業(yè)氛圍，你必須做一些真正離經(jīng)叛道的事：你必須學會獨立思考，問問自己究竟什么才是真正有價值的事情？這比去研究泡沫究竟存不存在，有意義的多。而隨著想法逐漸細化，你對于價值的真正理解也就越深刻。X公司真的有價值嗎？為什么？我們究竟該如何思考這個問題？以上，才是我們真正應該去認真面對和思考的問題。

而這，也正是下節(jié)課的主要內(nèi)容。