如若把握不慎，泡沫或將是移動互聯(lián)網投資的下一步結局;反之，它則是下一座金礦。

　　智能手機賦予移動互聯(lián)新的投資魅力。

　　電子商務最火爆的時候，業(yè)界流傳這樣的笑話：有投資人提著裝滿現(xiàn)金的皮箱去見創(chuàng)業(yè)者，可見投資之生猛。如今，移動互聯(lián)網卷入新一輪的投資狂潮，猶勝于昔。

　　今年8月的中國互聯(lián)網大會上，騰訊CEO馬化騰預測：未來過半的互聯(lián)網流量和使用時間將從移動終端產生。同期，清科集團CEO倪正東表示，清科創(chuàng)投約有80%的投資將轉向移動互聯(lián)網。

　　投資公司都盯上了移動互聯(lián)網。有時一個項目被四五家投資機構看好，北極光創(chuàng)投董事總經理姜皓天告訴《數(shù)字商業(yè)時代》，“移動互聯(lián)行業(yè)的很多公司都能拿到投資，個別項目估值也非常高。”

　　“iPhone把整個行業(yè)重新定義了一遍，讓大家都知道原來移動互聯(lián)網可以這樣做。”啟明創(chuàng)投創(chuàng)始人兼董事總經理鄺子平對記者指出。重新定義了移動互聯(lián)網后的今天，智能手機新三分天下的格局初露端倪。創(chuàng)新工場CEO李開復預言：未來在O2O(Online to Offline線上到線下)的模式下，每人有足夠便宜的智能手機和足夠易用的體驗，用搜索、社交連接起圈子，產生商業(yè)價值，社交的、本地的、移動的，三者結合加商機，將成為最大的爆發(fā)點。這正是智能手機賦予移動互聯(lián)網的魅力。

　　投資生猛

　　上半年已披露案例31起

　　進入2011年，清科創(chuàng)投董事總經理葉濱發(fā)現(xiàn)，一些大公司里從事游戲或移動開發(fā)的人員，聯(lián)合幾個朋友一塊創(chuàng)業(yè)的情況不在少數(shù)。“以前可能七八個人一起做事，移動互聯(lián)網來臨，兩三個人合伙就能創(chuàng)業(yè)。”

　　他無限感慨，從創(chuàng)新工場的李開復到天使投資人薛 蠻子、徐小平等，周圍熟識和不熟識的人都在投資移動互聯(lián)網。

　　“像IDG、紅杉資本、經緯，都投得比較多，當然我們也投了六七家。”姜皓天介紹，這其中尤以早期項目的移動互聯(lián)網投資異?；钴S。他最大的感觸是投資的速度非?？?，“一些機構在投資的時候，好像有點非投不可的意思，因為怕錯過這個行業(yè)的一些機會。”

　　在資本市場，大家對國內外的股市走勢有各式各樣的擔心， 不管VC還是PE，都在尋求新的投資出路。

　　一些規(guī)模小、時間短的項目，也可能拿到上千萬美元的投資。小米科技是其中較為年輕的代表。早在去年底，天使投資人雷軍投資的APP開發(fā)團隊小米科技就獲得晨興和啟明創(chuàng)投的3500萬美元融資。“這在以前是難以想像的事情。”葉濱坦言。

　　“溫度很高，機會也很多。”與雷軍淵源頗深的鄺子平感慨。而雷軍本人對移動互聯(lián)網也十分熱衷。五六年前他就先后投資了手機瀏覽器UCweb、移動社區(qū)樂訊、資費通、小米科技，等等。他認為，移動互聯(lián)網勢不可擋，其規(guī)模將是互聯(lián)網的十倍以上，未來十年手機將取代PC。

　　自今年起，中國移動互聯(lián)網的投資案例尤其多。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年上半年已經披露的相關投資案例31起。其中，披露金額的投資案例24起，總投資額3.18億美元。無論投資案例數(shù)還是投資規(guī)模，均超過2001年以來歷年全年情況。

　　迄今為止，啟明創(chuàng)投、北極光創(chuàng)投、清科創(chuàng)投今年投資的移動互聯(lián)項目各有七八起。整個行業(yè)未披露、不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)著實驚人。

　　早在3G時代之前，北極光就投資過像12580、3G泡泡、寬連十方等屬于彼時還被稱作“無線”領域的公司。去年，公司更是大手筆投資了Android整體解決方案提供商ThunderSoft(中科創(chuàng)達)，對移動互聯(lián)的重視可見一斑。

　　這股投資勢頭還會繼續(xù)持續(xù)下去，未來還會有更多的資本涌入。據(jù)不完全統(tǒng)計，人們每天平均在PC旁邊的時間僅三小時，而手機是隨身攜帶的，這意味著移動互聯(lián)網可能被使用的時間是PC的十多倍。

　　金主也青睞

　　智能手機打開窗

　　移動的終端越來越數(shù)字化。鄺子平指出，很多新的過去敢想不敢做的，甚至想都不敢想的應用，現(xiàn)在大家開始做了。

　　以前互聯(lián)網的用戶入口基本是搜索引擎、導航、門戶等，但這些入口被諸如百度、好123、新浪把持之后，新進入的創(chuàng)業(yè)者再建立新入口比較困難。

　　但這一切隨著智能手機侵入和移動互聯(lián)時代的到來而改變。新浪微博客戶端就是很好的典型，據(jù)不完全統(tǒng)計，現(xiàn)在其用戶中已有50%是在手機上網，另外50%來自PC客戶端。“用戶可能直接通過手機應用就進入，入口的變化帶來新機會。如果能較早把守有利位置，往下運營肯定會有很多的優(yōu)勢。”葉濱說。“整個移動互聯(lián)網行業(yè)剛開始，相對來說是好的時機點，早做比晚做好。”姜皓天也如是認為。

　　不僅如此，移動通訊本身的功能、特點也可衍生出新動向。比如和用戶的位置相銜接，通過LBS定位應用，精準本地化信息;通過智能手機的攝像頭、語音、通訊錄等也可能造就米聊、微信等熱門工具。“基于語音的米聊、微信等還只是比較初步的應用，移動互聯(lián)還會繼續(xù)深化。”鄺子平說。

　　除了移動互聯(lián)網應用產品的擴展和多種應用之間的融合，在移動互聯(lián)網時代，人機交互的界面愈發(fā)多元深入，未來有無限可能的增值點。

　　iPhone的出現(xiàn)帶來了很多高端用戶。以前不用手機上網的人越來越多地使用智能手機。今天的商界大鱷，不需要再借助秘書發(fā)博客，而是自己“織圍脖”。有高消費能力、對信息要求精準、迅速、互動性強的高端人士成為智能手機用戶，這也是移動互聯(lián)網掘金的信心所在。

　　雖然現(xiàn)在智能手機整體的用戶量并不很大，但是其帶來的輻射效應非常強悍，越來越多的人愿意為智能終端和移動互聯(lián)網掏錢，“到明年底至少是1個億的智能手機用戶。”葉濱判斷。隨著高端用戶不斷下滲，帶來的價值將會非常大。

　　投資別栽跟頭

　　誰在盲目賭未來

　　“業(yè)界聽到的故事很多，但還都處在砸錢階段。雖然很多人在投資，百萬人民幣的不少，但真正能融到百萬美金數(shù)量級的移動互聯(lián)網項目其實并沒有那么多。”葉濱指出。

　　貨真價實的早期投資還是比較有限，移動互聯(lián)網并不是一個容易投資的行業(yè)，仍有一些人會在里面栽跟頭。很多人只是相對盲目地在賭一個將來。

　　移動互聯(lián)網的創(chuàng)業(yè)和投資都不容易。創(chuàng)業(yè)者提供的產品同質化非常嚴重，可能同一款聊天工具的應用，幾十款產品都大同小異。這讓投資者難以抉擇。

　　另一方面，移動互聯(lián)網雖然處于早期，但是傳統(tǒng)的互聯(lián)網巨頭都虎視眈眈開始布局。今天倘若有個熱點出來，不光是創(chuàng)業(yè)者會關注，大佬們也會去關注，用更雄厚的資源和你打擂臺。

　　小米科技的米聊出現(xiàn)后，勢頭一度非常好，但騰訊很快推出了微信，微信一發(fā)力，米聊也就相對“弱勢”了許多。中國移動如今又出了一個“飛聊”。在競爭態(tài)勢洶涌成潮的情況下，投資人如何去選擇創(chuàng)業(yè)型公司投資，避免“被擠掉”的風險，也是挑戰(zhàn)。

　　未來到底誰勝出，投資人其實也只能走一步看一步。

　　實際上，就目前來說，大部分創(chuàng)投公司顯得尤為謹慎。在啟明創(chuàng)投，一開始投資小米科技的時候，出現(xiàn)了很多分歧，所以A輪融資金額較少。清科創(chuàng)投在移動互聯(lián)網投資的好幾家公司，因為項目相對處于早期，而且項目的創(chuàng)始人也都比較低調，大部分都沒有公開。

　　北極光也是類似的投資理念。對于種子期的投資，投的錢并不是很多。姜皓天說，北極光對于他們的策略是：如果有覺得特別好的可以投資的，也沒有特別的限制，但是不能做太多。

　　任何一個項目都有很大的風險，投資人要看產品的思路，創(chuàng)業(yè)者是否有獨特見解。如果產品是抄襲或者山寨，很難被投資者看好。更重要的，投資人看團隊。早期投資對團隊的判斷力顯得尤為重要。啟明創(chuàng)投對小米的A輪投資是看好雷軍的團隊，B輪跟投是看好其產品思路和要做的事情。

　　移動互聯(lián)網領域對投資人的要求其實非常高。葉濱說：“通常大家會看一些通用指標，如用戶數(shù)、產品體驗等。但實際上這些有時僅是表象，用戶的來源在哪，怎么獲得，流傳率怎么樣，都非常關鍵。很多創(chuàng)業(yè)者的產品、應用都很優(yōu)秀，但他對未來要面臨什么樣的敵人，應該做些什么，實際并不理解，可能只看到大象的一條腿，就沖出來打仗了。”作為投資人，要對競爭趨勢看得更深入一些，這樣才可能有自己獨立的判斷。